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行业新闻

有色金属延续分化,沪铝多单持有


 上周沪铜上涨1.78%,沪铝上涨0.49%,沪锌下跌0.35%,沪镍上涨2.6%。资金流向方面,沪铜(+73.11亿),沪铝(-22.18亿),沪锌(-72.67亿),沪镍(-11.37亿)。


上周宏观面主要消息如下:

美国:

1.美国6月新屋开工总数为121.5万,为近4月来新高,预期为116万;2.美国6月营建许可总数为125.4万户,预期为120.1万户;

欧元区:

1.欧洲央行维持利率及购债计划规模不变,符合预期,且未讨论QE规模缩减问题;2.欧元区7月消费者信心指数初值为-1.7,预期为-1.2。

其他地区:

1.我国第2季度GDP同比+6.9%,预期+6.8%,前值+6.9%;2.我国1-6月城镇固定资产投资总额同比+8.6%,与前值持平;民间固定资产投资总额同比+7.2%,前值+6.8%。

总体看,宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面:

(1)截止2017-7-21,上海金属1#铜现货价格为47675元/吨,较前周上涨745元/吨,较近月合约贴水215元/吨,上周沪铜完成交割,交割后因盘面大涨,个别大型贸易商逢高抛货,成交一度活跃,随后盘面回调,贸易商乐观看后市,惜售情绪再起,供应表现趋紧,下游驻足观望,多维持按需采购,成交多在贸易商之间,大多为满足长单交易需求;

(2)当日,A00#铝现货价格为14190元/吨,与前周持平,较近月合约贴水155元/吨,逢高出货换现积极,交割后贴水迅速扩大,由于铝价高位波动较大,加之下游买盘谨慎,因此一周整体成交不如前周,成交多为贸易商之间,库存继续增加,持货商逢高变现意愿变强,中间商及下游接货谨慎;

(3)当日,0#锌现货价格为22950元/吨,较前周上涨50元/吨,较近月合约升水40元/吨,上周锌价先扬后抑,炼厂保持正常出货,下游逢低积极备库,带动贸易商间交投,市场整体成交好于前周;

(4)当日,1#镍现货价格为78650元/吨,较前周上涨2350元/吨,较近月合约升水150元/吨,贸易商手头金川镍库存少,价格偏高,上周金川除周四出厂价低于市场成交价,其余时间随行就市,上调镍价2300元至79500元/吨。

相关数据方面:

(1)截止7月21日,伦铜现货价为6002美元/吨,较3月合约贴水33美元/吨;伦铜库存为30.66万吨,较前周减少6675吨;上期所铜库存5.78万吨,较前周增加443吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.99(进口比值为8.01),进口盈利178元/吨(不考虑融资收益);

(2)当日,伦铝现货价为1901美元/吨,较3月合约贴水22.75美元/吨;伦铝库存为135.46万吨,较前周减少27675吨;上期所铝库存36.26万吨,较前周增加7793吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.5(进口比值为8.41),进口亏损1561元/吨(不考虑融资收益);

(3)当日,伦锌现货价为2758美元/吨,较3月合约贴水6美元/吨;伦锌库存为26.92万吨,较前周增加2425吨;上期所锌库存2.98万吨,较前周增加4764吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.33(进口比值为8.5),进口亏损429元/吨(不考虑融资收益);

(4)当日,伦镍现货价为9560美元/吨,较3月合约贴水51美元/吨;伦镍库存为37.62万吨,较前周增加1638吨;上期所镍库存6.16万吨,较前周减少842吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.21(进口比值为8.16),进口盈利935元/吨(不考虑融资收益)。

本周重点关注数据及事件如下:(1)7-24 欧元区7月Markit制造业PMI初值;(2)7-27 美联储利率决议;(3)7-29 美国第2季度实际GDP初值。

产业链消息方面:

(1)据SMM,截至7月21日,国内进口铜精矿现货TC报80-85美元/吨。

综合看,宏观影响呈中性,有色金属分化格局延续,秘鲁矿业工人于7月19日如期举行罢工,但罢工目前对铜矿生产影响有限,铜精矿现货TC持稳,沪铜新单宜观望;电解铝供给侧改革继续推进,截止7月底,已经影响约395万吨产能,产能加速去化,四季度电解铝或现供不应求,沪铝多单继续持有,稳健者反套组合持有;锌精矿缺口大幅收窄,令国内加工费出现反弹,沪锌震荡为主,新单宜观望;印尼全面放开镍矿出口,菲律宾环保政策落空,镍矿供给预期宽松,沪镍上方阻力显现,新空以79000止损。

单边策略:AL1710多单持有,NI1709新空以79000止损,铜锌新单观望。

组合策略:卖AL1708-买AL1710、买NI1709-卖NI1801组合持有。

套保策略:沪铝保持买保头寸不变,沪镍适当增加卖保头寸,铜锌套保新单观望。

跨市策略:买SHFE铝-卖LME铝、买LME镍-卖SHFE镍组合持有。

 

上一个:铝价料上涨或持平

下一个:国内停产有效推进 促使沪伦比值回升